全球股市经过元月的奔驰，进入二月呈现涨跌互见的局面，全球股市大致可以分成三个等级，一个是元月涨、二月又涨，算是强势市场；一个是元月涨、二月跌，算是多空争持的市场；三是元月跌、二月也跌，已是最弱势的市场。
如果以美国股市为标竿，道琼元月上涨九三八．七八，二月却下跌一四二九．三四，已经把今年涨幅一吐而空。标普五○○在元月上升二三七．一，二月下跌一○六．四五，战果仍保有一半；Nasdaq元月大涨一一一八．二七，二月小跌一二九．○一，算是保留元气；最强势的是费城半导体指数元月大涨三八九．八一，二月小涨三六．四七，连续两个月上涨，算是最强势，可见ChatGPT效应，带动Nvidia大涨，对ＳＯＸ指数功不可没。
小型股相对活蹦乱跳
从美国股市可以看出，ＳＯＸ是最强势，连两个月都上涨，Nasdaq、标普算是持平，道琼指数偏向弱势，今年已经呈现负报酬，这是因为道琼指数去年第四季率先反弹，如今弹升到一个十字路口，而这正是三月全球股市往上或往下的重要十字路口。
全球股市连续两个月都上涨的市场，除了费半指数外，台股、柜买、日经、上证Ａ股，还有欧洲股市，其中最具代表性的是德国、英国、法国、希腊，台股元月大涨一一二七．五三，二月再涨二三八．五七，加权指数能够站在一五五○○以上，已十分强势！柜买指数元月上涨十四．四五，二月再涨十一．○八，连两个月涨幅超过加权指数，也可以看出今年小型股比较活蹦乱跳。亚洲股市能连续两个月上涨的只有日本及上证Ａ股，欧洲股市大涨，一方面受到天然气价格大跌激励，另一方面是全球解封，欧洲奢侈品销售大旺，法股创新高最具代表性。
值得留意的是，中国解封给全球经济打了一剂强心针，去年中国ＧＤＰ只有三％，外媒及投行都预测中国在抗疫中牺牲了经济，这次迅雷不及掩耳地解封是为了救经济，不过，看起来没有市场预期那么强劲，这其中又以彰显于外的香港股市表现最敏感，恒生指数元月大涨二○六○．九二，二月却又大跌二○五六．三七，港股好像又回到去年收盘价原点，国企指数元月上涨七一九．九八，涨幅十．九四％，二月却又大跌八四三．四五，跌幅达十一．三六％，而深圳Ａ股元月上一七四．四八，二月下挫○．五三，也没有预期中那么强大。
台股涨升与费半连动
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尽管美国华尔街投行不断鼓吹中国经济今年会有倍数成长，但看起来房地产危机未解决，中国人口渐老化，供应链外移，美中晶片战争压力加大，中共在人大会后的新布局看起来不会有太惊人发展，中国对二○二三年全球经济带来的正面作用可能不如预期。
香港恒生指数今年一度写下二二七○○．八五的新高，现在又从最高点跌到一九七八三．○七，已经跌掉二九一七．○八，今年以来香港几档重要大型股弹幅来势汹汹，像阿里巴巴从六○．二五拉升到一一八．五港元，几乎弹升一倍，现在跌回八六．○五港元，同时跌破年线。腾讯从一九八．六拉升到四一六．六港元，如今跌回三四三．六港元，美团从一一二．八涨到一九五．六港元，现在又跌回一三二．一港元，几乎回到起涨点，短视频的中国快手从四一七．八跌到三一．七五港元，拉升到八○．八五，又跌到五一．九港元；哔哩哔哩从六六．一拉升到二二八港元，又跌到一五○．九港元，看起来这一波港股反弹是逃命波，这个现象十分值得留意。
从港股的弹升到下跌来看，大多数重量级个股反弹后都跌破年线，像京东从一三八．九拉升到二五八．六港元，现在下杀到一七一．六港元，年线在二二○．七港元，这是一个标准空头走势，如果以年线定多空，三月可能是一个多空争持非常重要的转折点。
以道琼指数为例，去年十月最早跌到二八六六○．九四的新低，十一月过年线，十二月到三四七一二．二八，此后盘旋在年线上，现在年线慢慢上升到三二六五一，一旦失守，格局就转差，对全球可能是一个不好的示范。现在标普、Nasdaq都已跌到年线下，只有费城半导体指数仍在年线上，台股这一波强势显然与费半指数连动。
如果以年线定多空，去年强势的印尼、泰国已跌到年线以下，东北亚的南韩股市表现一直十分疲弱，南亚的印度股市去年表现十分出色，但元月下跌一四八四．一一，二月再跌四二四．三二，尽管印度股市仍在年线上，但基期过高，带来的压力仍十分沈重，二月股市写下休止符，大家可以发现全球股市呈现非常纷歧的现象，这当中又与美国升息态度有关。
产业倾向大者恒大
二月全球股市表现不强，一个是美国元月非农就业人数五一．六万人，失业率三．四％，接下来元月ＰＰＩ六％，ＣＰＩ六．四％，核心ＣＰＩ五．五％，ＰＣＥ四．七％，这些数字都令人忧虑，通膨降温的速度不够显著，也让Fed鹰派人士声量大增，最近Macro Hive策略分析师居然喊出Fed要升息到八％才能抑制通膨，这种鹰派示警让股市人气也跟着滑落。如果道琼指数进入三月正式跌落年线下，可能触动全球股市另一波回档，最坏的示范像港股，会不会是一股逃命波？这是一个值得关注的焦点。
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