欧博亚洲客户端:独角兽不吃香了!矽谷的新宠是「骆驼」

admin 3个月前 (06-19) 科技 42 0

曾几何时,独角兽是风投个个都想要物色的那种珍奇异兽,由于有望给他们带来巨额回报。但有一个条件:在此之前你得烧得起钱。好光景的时刻,烧钱没问题,由于对未来人人都往利益想。但若是遇到欠好的时刻,尤其是像2020年这样的光景,独角兽就失宠了。这种情况下,人人需要的是能耐住恶劣条件的骆驼。



对于大多数人来说,对独角兽的征采也许止步于九、十岁左右,那时我们会意识到,头上长角的马是不会在树林内里落难的。然则对于风投家以及追求开办或加入早期初创企业的创业者来说,对独角兽的追求是永远也不会住手的。相反,他们会转移焦点——从头上长角的马转移到险些一样罕有的初创企业。



满身散发恶臭,喜欢乱吐口水的骆驼在矽谷居然是乐成的新形象?



在商业上,「独角兽」是指任何一家估值跨越10亿美元的非上市公司。这个词最早是在2013年泛起,由风投家Aileen Lee杜撰,用来示意这些公司的难觅。



现在独角兽已不像已往那么罕有了。停止上个月,独角兽的数目据估计为471头,甚至另有人为规模更大的公司杜撰了一个新名词:十角兽(decacorn),估值达100亿美元的私营公司,而百角兽(hectocorn) 则是指估值达千亿美元的。



(以生物学的角度来评价,这些新术语实在是谬妄。你能想像头上长了100个角的马吗?它是怎么进化的?头骨该怎么长这么多的角?)



寻找「独角兽」公司,尤其是在早期阶段(在公司估值到达十亿美元之前,或者还没长角之前)发现它们,这是风险资源家的目的。想像一下,若是你投资了像AirBnB ,Lyft ,Stripe或Palantir 这样的爆款的话,那么你就发了!凭据投资时间的差别,这可能会带来100倍或1000倍甚至更高的投资回报率。



至少,这是已往五六年当中人人的计谋。



然则现在,随着全球经济的转变,投资的重点可能要从独角兽转向——骆驼了。



骆驼—这可不仅仅是指一家有驼峰的公司

现现在,若是一家公司能够在营业低迷,经济发生变化的情况下仍然活下来,并保持韧性的话,那么它就可被看作是「骆驼」。这个词是由Yonatan Adiri 在2017年的时刻首先使用的,用来形貌的公司具备骆驼一样的特质:可以经受住更严酷的条件。



随着COVID-19破坏了经济的生长,人人的态度,尤其是看待投资于生长迅速,烧钱也迅速的初创企业时的态度,已经最先从贪心转向恐惧。许多小型初创企业的难题突然之间变成了寻找客户,而不是寻找投资者,而大型公司正在起劲削减可自由支配的支出,以保留资源。



若是一家公司是骆驼,具备拯救损失,保留收入,且可抵御[金融]干旱的能力的话,那么在经济低迷的时刻它们会更具吸引力。



当形势乐观,经济正在稳步攀升至历史新高,周围有大量现金流的时刻?向投资者pitch一家亏损的初创企业是很容易的。



然则,当自由资金流枯竭,股市动荡不安,还存在更多的金融不确定性的时刻,把宝押在一家现金流转正前将会延续好几年亏损数百万美元的初创企业突然不再是「明智选择」。



骆驼公司不那么关注增进,尤其是当他们必须对增进提供补助(每引入一位新订户或客户都要亏钱)的时刻。他们的目的是少拿点风投的钱,加倍严格地治理成本,希望在追求新想法或无止境的增进之前先能确立其一个盈利的,可靠的焦点。



若是一家公司是骆驼,具备拯救损失,保留收入,且可抵御[金融]干旱的能力的话,那么在经济低迷的时刻它们会更具吸引力。



骆驼与鲸鱼

固然,成为一家骆驼公司也会有响应的权衡利弊。在牛市当中,当一切都变得乐观时,那种不孤注一掷地走出最冒险一步的计谋将意味着你生长不了那么快。你可能会失去市场份额,或者失去对鲸鱼的竞争优势,由于后者就一门心思想要生长得越大越好越快越好。



这两种计谋谁都不能保证自己就比对方更好。不妨思量这两种公司:



Uber—鲸鱼

Uber的计谋始终聚焦在增进和在自己的市场占主导地位上面,盈利能力不是它的关注点。Uber 投入了巨资去开拓新市场,去削弱竞争,并在广告上花费了大量资金,以招募司机招揽搭客使用其共享搭车服务



Uber还投入了大量资金,用于进入或购置交通领域除了共享搭车以外的营业。他们透过UberEats 进入了送外卖服务,通过Jump 进入了自行车和电动踏板车租赁市场,并且是无人车研发市场的玩家。



Uber已经取得了长足的生长。该公司2019年的总收入为141.5亿美元。然则,实现这个目的是有价值的,非常大的价值。2019年,Uber总共亏损了85亿美元。只管缔造了这么多的收入,他们仍然损失了85亿美元。也就是说,这段时间以来,他们亏掉的钱就跨越了WeWork 的总估值!



在去年12月尾的时刻,Uber 示意他们打算在2020年第四季度之前实现盈利。然则,那是在COVID-19的影响还没有泛起的时刻定下的目的,以是这个目的现在可能只是梦幻泡影。



相比之下……



Amazon—骆驼

Amazon是家有趣的公司。人人经常大声地指出Amazon这么多年来一直处于亏损状态,但那主要是由于他们把赚来的钱都重新投资于自己的增进,研究和开发上面。



固然,Amazon也涉足了许多的其他领域,其中大多数充其量只能算是部门乐成,或者有些完全是最糟糕的失败。比方说:



  • 实验自己成为出版社;
  • 试图卖手机硬体(有人还记得Fire这个品牌的手机吗?);
  • 也涉足了食物外卖;
  • 把触手伸向了实体百货店,收购了Whole Foods;
  • 并划分透过Amazon Web Services和Mechanical Turk进军云端运算和随选零工市场。

只管进军差别板块的许多实验最终都未能取得乐成,但Amazon已经确立起了可靠的焦点营业,其大部门收入来自其Amazon Web Services(AWS)产物。现在,你所熟知的许多Web品牌(包罗Netflix,Reddit ,Pinterest ,CDC,Etsy ,AirBnB 等)都是在AWS上面跑的。



Amazon是头骆驼,由于哪怕它涉足差别手艺和营业领域的许多实验都失败了,它始终都有AWS这个焦点利润引擎来维持公司的运转。



迄今为止,2020年Uber的股价涨了11%,可Amazon的股价涨了31%。



这两家公司购生长成了巨兽,而且很有可能被视为乐成故事。但现在,作为一名投资者,看着今天经济的不确定性,你会把自己的钱投到那里呢?你是宁愿把宝押在目的是尽快变得尽量大的鲸鱼身上呢?照样选择牺牲一些增进速度来换取面临经济衰退时能变得加倍牢靠的骆驼?



我总听人把骆驼说成是「委员会造出来的马」,以为那些一系列妥协的效果。而且它们照样新鲜的长相有趣的生物,缺少了马的那种优雅。马造出来为了跑得快点的,而骆驼则演进出了一致性和可靠性这些特质,哪怕是在恶劣的条件下。



随着市场在起劲明白COVID-19对全球经济所造成的短期和历久结果,骆驼也许会成为矽谷的新宠。



  • 资料泉源:Camels, not unicorns, are the new darlings of Silicon Valley
  • 本文授权转载自36Kr

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